Om prisutvikling i Bordeaux

På grunn av stor etterspørsel på verdensmarkedet i samspill med en relativt begrenset produksjon på hvert av de berømte vinslottene stiger salgsprisen for de beste Bordeauxvinene gjennomsnittlig mellom 15% og 25% i året. Dette gjelder også de fleste årgangene Bordeaux Vinhandel tar inn til Norge, noe som reflekteres i at prisene i Vinmonopolets lister kan endre seg relativt ofte for disse etterspurte vinene. Liker du Bordeauxvin og ønsker å konsumere disse som godt modne, er det beste rådet du kan få: å kjøpe disse mens de er unge og legge dem i en vinkjeller eller et temperaturkontrollert vinskap. Dette kan vise seg å være en solid investering på linje med eller bedre enn investeringer i aksjer.

  

 

For å underbygge denne påstanden kan vi trekke frem et par historiske, klassiske eksempler fra det store vinmarkedet i London:

• Årgangen 1961 fra Château Latour (Har senere fått høyeste mulige 100 poeng av Robert Parker) ble lagt ut på markedet første gang til ca NOK 250,- (£ 25) pr kasse á 12 flasker. I dag, 47 år senere selges denne vinen, hvis den er å oppdrive, for mellom NOK 200.000 og 350.000 (£ 20.000 - 35.000) pr kasse, avhengig av hvor godt lagringshistorien kan dokumenteres. For den beste av disse innebærer det en stigning på hele 140 000%. Nå har nok riktig nok både pengenes realverdi og kursforholdet mellom valutaene endret seg kraftig i de årene som er gått, men likevel: en investering i en kasse Château Latour 1961 har vært en gullkantet investering for dem som gjorde det ved første mulighet og siden har holdt fast på den.
• Et i tid mer nærliggende eksempel er 1990 årgangen av Château Cheval Blanc (fikk 98 poeng av Robert Parker) som ble lagt ut på markedet første gang for under NOK 4.000 (£ 400) pr kasse á 12 flasker. I dag, 17 år senere, er gjeldende markedspris NOK 44.500 (£ 4.450) pr kasse. Det tilsvarer en stigning i utbudspris på hele 1112%.

I det følgende skal vi gi en kort innføring i hvordan prisene på samlervin i Bordeaux bygger seg opp og hvordan dem som er interesserte kan sikre seg ved å spre sine investeringer i porteføljer sammensatt av flere viner. Alle vinene som ligger i disse porteføljene er i dag tilgjengelig i Norge gjennom Vinmonopolets Bestillingsutvalg.

Verdensmarkedet for samlervin: en oversikt

99% av verdens vinproduksjon kan ikke betegnes som samlervin.

Dårlig kvalitet, overproduksjon og for tidlig modenhet er alle faktorer som spiller inn og gjør at en vin er uinteressant som samlervin. Dette utgjør det meste av den vinen som finnes i butikkene. 

Markedet er todelt

I grove trekk kan man si at verdens vinmarked er todelt:

• På den ene siden er det stadig og økende overproduksjon av de fleste vintyper
• På den andre siden er det stadig knapphet på viner i toppsegmentet, ofte på grunn av begrensninger og reguleringsmekanismer i de lokale klassifikasjonssystemene som gjelder for de mest berømte vinslottene (for eks Cru Classé 1855). 

Markedet for samlervin: Noen fakta

Ubalanse i tilbud/etterspørsel understøtter prisveksten

• Stadig økende etterspørsel. Det er et stadig økende antall velstående samlere som har et sterkt ønske om å eie disse vinene - denne gruppen er særlig fremtredende i USA, Storbritannia, Russland, Japan og Kina inkludert Hong Kong.

• Ekstremt begrenset tilbud. For de 20 mest etterspurte Bordeauxvinene er tilbudet sterkt begrenset i forhold til etterspørselen. Disse vinslottene produserer hvert år bare ca 345.000 kasser (á 12 flasker) med vin som kan kalles for samlervin.

Samlervin blir bedre og bedre i modningsprosessen
Årgangsvin fra Bordeaux har den unike egenskapen at den gir seg til kjenne som spesiell på et tidlig stadium, og fortsetter å forbedre seg i svært mange år etterpå mens den ligger på flaske.

 

 

Dette bidrar selvfølgelig til at den oppfattes som spesielt verdifull når den er blitt skikkelig gammel. Samlervin fra gode årganger når et modenhetsnivå etter 5 til 15 år på flaske og vil deretter holde seg stabil eller forbedre seg litt i mer enn 30 år til før den går inn i langsom forringelse på grunn av overmodning.

Eldre årganger blir mer sjeldne med tiden

Mens årgangsvinene modnes vil det hele tiden være et visst konsum, som betyr at antall flasker som er igjen i markedet stadig blir færre. Dette øker både knapphetsfaktoren og skaper etterspørsel som til sammen driver prisene oppover og oppover. 

Samlerportefølje: To eksempler

I det følgende skal vi ta utgangspunkt i en portefølje av vinene fra 10 forskjellige château'er i Bordeaux for to forskjellige årganger og vise hvordan prisene for den enkelte vin og hele porteføljen utvikler seg de første årene etter innhøstingen. Hver portefølje består av én kasse á 12 flasker av hver årgangsvin, altså til sammen 120 flasker. Alle priseksempler er basert på innkjøp i Bordeaux i Euro, konvertert til NOK med vekslingskursen 8,00, uten tillegg for transport, import- og alkoholavgifter, avanse til Vinmonopolet eller MVA. 

Portefølje 1: Årgang 2003

Dette er i dag en godt drikkemoden årgang som har fått 3 år på flaske. Men på et tidlig stadium ble 2003 årgangen ansett som "vanskelig", særlig på grunn av værforholdene i Bordeaux dette året. Denne årgangen ble lagt ut til salg En Primeur i juli 2004 og ble tappet på flaske våren 2005. Følgende data kan karakterisere denne porteføljen:

 

 

Det fremgår av dette at det har vært en meget sterk utvikling av prisen for noen av vinene mens andre har hatt en mer moderat prisutvikling. Porteføljen som helhet har hatt følgende utvikling:

Totalt antall kasser/flasker	10 kasser / 120 flasker
Total beløp investert "En Primeur" i juli 2004	NOK 48,336.00
Verdi i dag (april 2008)	NOK 103,104.00
Total prisvekst (ca. 4 år)	113.31%
Gjennomsnittlig årlig prisvekst	30,22%
Årlig intern rentabilitet (CAGR)	22.36%

 

  

Portefølje 2: Årgang 2005

Dette er i dag en meget lagringsdyktig årgang som har fått 1 år på flaske. Allerede på et tidlig stadium ble 2005 årgangen ansett som "eksepsjonell", dette året da alt syntes å klaffe i Bordeaux. Denne årgangen ble lagt ut til salg En Primeur i juli 2006 og ble tappet på flaske våren 2007. Følgende data kan karakterisere denne porteføljen:

 

Château	Distrikt	Årgang	Robert Parkers poenggivning	Antatt modenhet
Talbot	Saint.Julien	2005	90	2007 - 2027
Domaine de Chevalier	Pessac Leognan	2005	92	2012 - 2032
Lynch Bages	Pauillac	2005	91	2010 - 2025
Pavillon Rouge du Château Margaux	Margaux	2005	91	2007 - 2022
Leoville Barton	Saint.Julien	2005	94	2020 - 2060
Pichon Baron	Pauillac	2005	94	2013 - 2037
Cos d'Estournel	Saint Estephe	2005	98	2015 - 2035
La Mission Haut Brion	Pessac Leognan	2005	97	2013 - 2038
Angelus	Saint-Emilion	2005	98	2012 - 2042
Pavie	Saint-Emilion	2005	98+	2017 - 2050

 

 

Det fremgår av dette at det har vært en helt eksepsjonell sterk utvikling av prisen for en av vinene (La Mission Haut-Brion) mens prisutvikling for de andre vinene også har vært uvanlig sterk, men i denne porteføljen har de relativt sett kommet noe i skyggen av den først. Porteføljen som helhet har hatt følgende utvikling:

 

Totalt antall kasser/flasker	10 kasser / 120 flasker
Total beløp investert "En Primeur" i juli 2006	NOK 85,536.00
Verdi i dag (april 2008)	NOK 198,768.00
Total prisvekst (ca. 2 år)	132.38%
Gjennomsnittlig årlig prisvekst	75,65%
Årlig intern rentabilitet (CAGR)	61,75%

 Konklusjonen må bil:

Det kan forventes at en investering i samlervin fra Bordeaux vil utvikle seg sterkt i pris over tid. Hvor fort og kraftig prisutviklingen vil bli er en funksjon av årgangen og sammensetningen av porteføljen som er valgt. Eksepsjonelt gode årganger vil utvikle seg raskere og mer enn vanlig gode årganger.

 

Gode råd for den som vil invester i samlervin

• For Bordeaux, kjøp kun årganger som har utmerket seg, slik som 1996, 2000, 2003 og 2005.
• Kjøp bare vin med et godt modningspotensial, som er blitt tildelt høye score av anerkjente vinkritikere slik som Jancis Robinson (UK) eller Robert Parker (US). I mange år har Robert Parker vært den ubestridte autoriteten på Bordeauxvin.
• Hold unna små og oppskrytte boutique/garasje viner, som kan være i rampelyset i dag, men kan være glemt i morgen (eller om 15 år når du skal selge). Hold også unna såkalte "nye verden" viner (Amerika, Australia etc) for disse har et betydelig mindre lagringspotesial (som ofte ikke er mer enn 15 - 20 år sammenlignet med 30 - 100+ år for de historiske Bordeauxvinene) og deres område for vinproduksjon er ikke begrenset slik "cru classé" vinene i Bordeaux er.
• Forsikre deg om at all vin du kjøper har en god og dokumenterbar transport- og lagringshistorie bak seg. All vin som importeres til Norge av Bordeaux Vinhandel kommer direkte fra vinslottene, og har da vært lagret i slottets egne kjeller siden de ble tappet på flaske, eller har vært lagret en kort stund i vårt eget temperaturkontrollerte lager i Bordeaux. Dette gjør oss i stand til å garantere vinens lagringshistorie og sikre deg som kunde den beste mulige kvalitet for fortsatt lagring.
• Kjøp bare vin som ikke har blitt tradet frem og tilbake mellom forskjellige vinhandlere og over mange landegrenser. Vin er skjøre varer så det er viktig å vite hvordan de er blitt behandlet i alle de årene som er gått siden de ble tappet på flaske.
• Kjøp og lagre viner i de originale trekassene som alltid leveres fra château'ene i Bordeaux og be Vinmonopolet spesielt om å levere i trekasser når du bestiller. Dette betyr at du ikke bør bestille samlervin via Vinmonopolets nettbutikk da disse vil systematisk bli ompakket og sendt via Posten i pappkartonger. Bestill heller i ditt lokale Vinmonopol og få det levert i originalkassene der.

 

 Tips en venn